Negatívni chlapci sú tu, aby zostali

Verejný dlh niekoľkých európskych krajín vrátane Španielska je kótovaný alebo sa v posledných mesiacoch obchodoval za záporné úrokové sadzby. Švajčiarsko dokonca vydalo desaťročný dlh za záporné sadzby (pozri Bloombergov graf).

Ide o úplne nový fenomén: veritelia neúčtujú poplatky za požičanie svojho kapitálu štátom, ale platia im za kapitál. privilégium požičať im.

Účinok kvantitatívne uvoľňovanie začína sa prejavovať a prakticky polovica eurozóny má obchodovanie so sadzbami negatívne, ako je možné vidieť na nasledujúcom grafe.

To znamená, že existujú investori, ktorí radšej zaplatia 100 EUR a dostanú 95 EUR v lehote určenej na zabezpečenie, pričom dnes zaplatia viac, ako získajú v budúcnosti.

Ako sme spomenuli v inom článku (Ratingové agentúry) o rozdiele alebo úverovom rozpätí, ktoré musí spoločnosť zaplatiť na trhu so štátnym dlhom, a ktorý je znázornený grafom, ktorý podrobne uvádzame nižšie, niekedy existujú aj spoločnosti, ktoré sú nižšie vládnu krivku a sú financované na trhoch lacnejšie ako samotná vláda, čo je do väčšej či menšej miery jasným príkladom toho, že existujú spoločnosti, do ktorých sa investuje bezpečnejšie ako štátny dlh. Ak však Európska centrálna banka kupuje verejný dlh, je to ťažko viditeľný jav.

Ak sa chcete dozvedieť viac podrobností o tom, čo je štruktúra dočasnej úrokovej miery (ETTI), kliknite sem.

Tagy:  deriváty financií obchod